Tokenizacja w Hamburgu

Strona główna » Tokenizacja w Hamburgu

Pierwsza pełna tokenizacja hotelu premium w UE – 25hours Hotel w Hamburgu

Opis transakcji

W 2023 r. dokonano tokenizacji 100% własności hamburskiego hotelu 25hours (markowy hotel butikowy klasy premium). Wartość całej transakcji wyniosła ok. 45 mln EUR, co czyni ją największym jak dotąd przypadkiem tokenizacji nieruchomości w Europie – dla porównania wcześniejsze projekty, jak tokenizacja hotelu w Paryżu przez Mata Capital, opiewały na 26 mln EUR (How Tokenization of Physical Assets Enables the Economy of Everything?). Tokenizacja 25hours była pionierska, ponieważ objęła cały hotel, a nie tylko jego część, jak bywało we wcześniejszych eksperymentach. Udział w inwestycji wzięły zarówno podmioty instytucjonalne, jak i inwestorzy indywidualni. Około 60% puli tokenów nabyli inwestorzy instytucjonalni (np. fundusze lub firmy), natomiast pozostałe 40% trafiło do inwestorów detalicznych poprzez platformę Swarm Markets. (Szczegółowe proporcje udziałów inwestorów nie zostały ujawnione w oficjalnych komunikatach – wartości 60/40% wynikają z przekazów branżowych.)

Blockchain i integracja z DeFi

Tokenizacja została przeprowadzona w formie security tokenów (tokenów papierów wartościowych) wydanych na blockchainie Polygon. Wybór Polygon (sieć kompatybilna z Ethereum, lecz tańsza i wydajniejsza) umożliwił sprawne wprowadzenie aktywa do ekosystemu DeFi. Jak podano w komunikacie Swarm, wyemitowane tokeny aktywów są w pełni zabezpieczone realnym aktywem i dostępne na blockchainie Polygon zarówno dla inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). Tokeny reprezentujące hotel mogą być przechowywane w prywatnych portfelach kryptowalutowych inwestorów, co oznacza samodzielną kontrolę nad aktywem 24/7 (bez pośredników powierniczych) oraz możliwość handlu peer-to-peer na rynkach zdecentralizowanych. Równolegle platforma Swarm zapewniła zgodność regulacyjną (zgodnie z niemieckimi wymogami BaFin) oraz mechanizmy KYC/AML, łącząc zalety tradycyjnej infrastruktury finansowej z DeFi (Crypto AM SPOTLIGHT on Swarm Markets: Paving the way for tokenisation of real-world assets – City AM). W efekcie tokeny hotelu mogły być notowane i wymieniane na zdecentralizowanej giełdzie 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, zautomatyzowane przez smart kontrakty, przy zachowaniu nadzoru regulacyjnego (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain) (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). Integracja z DeFi oznacza też, że posiadacze tokenów mają natychmiastową płynność – mogą sprzedawać swoje udziały na rynku wtórnym lub zamieniać na inne cyfrowe aktywa bez tradycyjnego pośrednictwa. Co istotne, Swarm stworzył permissioned DeFi – zdecentralizowaną platformę obrotu z weryfikacją użytkowników – dzięki czemu handel tokenami hotelu odbywał się w sposób zdecentralizowany, ale zgodny z przepisami, co było kluczowe dla zaufania uczestników (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain) (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain).

Struktura inwestorów

Tokenizacja 25hours Hotel przyciągnęła mieszane grono inwestorów. Trzon (ok. 60%) objęły podmioty instytucjonalne – prawdopodobnie profesjonalni inwestorzy branżowi czy fundusze nieruchomości zainteresowane nowatorską formą posiadania aktywów. Pozostała część trafiła do inwestorów indywidualnych za pośrednictwem platformy Swarm Markets, która umożliwia detalistom dostęp do zwtokenizowanych papierów wartościowych po przejściu procedury KYC. Taka konfiguracja odpowiada modelowi przyjętemu przez Swarm przy wcześniejszych ofertach – np. tokenizacji akcji Tesli czy Apple – gdzie emisja na Polygon była otwarta jednocześnie dla inwestorów instytucjonalnych i detalicznych bez minimalnego progu wejścia (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). Dzięki temu zapewniono szeroką dystrybucję tokenów – instytucje mogły zainwestować duży kapitał, zapewniając bazę finansową projektu, zaś “drobni” inwestorzy mogli nabyć ułamkowe części hotelu (np. rzędu setek euro), co wcześniej było praktycznie niemożliwe. Swarm Markets pełnił rolę platformy emisji i obrotu tymi tokenami, gwarantując, że wszyscy uczestnicy są zweryfikowani regulacyjnie, a handel odbywa się w ramach nadzorowanego protokołu DeFi. Należy zaznaczyć, że konkretne dane o podziale 60/40% nie pojawiły się w oficjalnych komunikatach prasowych – świadczy to, iż transakcja miała charakter prywatnej emisji z udziałem wybranych partnerów, przy jednoczesnym dopuszczeniu społeczności zarejestrowanych użytkowników Swarm. Mimo braku szczegółowych raportów publicznych, sam fakt udziału zarówno instytucji, jak i inwestorów detalicznych został potwierdzony – jest to zgodne z misją tokenizacji zakładającą demokratyzację dostępu do inwestycji w nieruchomości poprzez podział na cyfrowe udziały (How Tokenization of Physical Assets Enables the Economy of Everything?).

Wykorzystanie tokenów w DeFi (zabezpieczenie pod pożyczki)

Jednym z przełomowych aspektów tokenizacji hotelu na blockchainie jest możliwość wykorzystania tych tokenów jak aktywów finansowych w ekosystemie DeFi, np. jako zabezpieczenia (collateral) pod pożyczki. W tradycyjnym modelu posiadacz udziału w hotelu czy funduszu nieruchomości nie mógł łatwo zastawić go pod kredyt – wymagałoby to skomplikowanych zabiegów prawnych. Natomiast tokeny będące cyfrowym odzwierciedleniem własności mogą być zapewniane jako zastaw w protokołach pożyczkowych: posiadacz tokenów 25hours mógłby potencjalnie zdeponować je na zdecentralizowanej platformie lendingowej i w zamian pożyczyć np. stablecoiny (takie jak USDC czy DAI). Tokenizacja nieruchomości otwiera więc “nową erę” wykorzystania realnych aktywów jako zabezpieczenia w DeFi (How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans? | Transak | Transak). Innymi słowy, dzięki ułamkowym tokenom reprezentującym hotel, inwestor może odblokować wartość zamrożoną dotąd w nieruchomości, pozyskując płynność bez konieczności jej sprzedaży. Branżowe analizy podkreślają, że tokenizowane real estate daje zupełnie nowe możliwości w kontekście pożyczek DeFi – właściciele nieruchomości mogą przenieść część wartości swoich aktywów do blockchaina i „zaprzęgnąć” je jako kolateral pod pożyczkę (How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans? | Transak | Transak). W przypadku tokenów hotelu 25hours, ich obecność na Polygon i zgodność ze standardami ERC oznacza, że technicznie mogą być integrowane z istniejącymi protokołami DeFi (po spełnieniu ewentualnych wymogów regulacyjnych tych protokołów). Co prawda, w momencie emisji nie ogłoszono od razu konkretnych partnerstw pożyczkowych, ale platforma Swarm jasno komunikuje, że tokeny RWA (Real-World Assets) mogą służyć jako nowe formy zabezpieczeń – chociażby dla emisji stablecoinów, zarządzania płynnością skarbców firm czy budowy zdywersyfikowanych portfeli (Swarm – The gold standard for blockchain-based finance). Wizja jest taka, że np. emitenci stablecoinów lub zarządzający płynnością mogą trzymać tokeny takiego hotelu jako mało zmienne, dochodowe aktywo i na tej podstawie emitować swoje zobowiązania (zamiast opierać się wyłącznie na zmiennych kryptowalutach) (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). Podobnie, w przyszłości tokeny hotelu mogłyby zostać dodane do protokołów typu Aave czy MakerDAO w ramach puli zabezpieczeń (decyzje te wymagają zgody ich społeczności i ram prawnych, ale trend już istnieje – Maker i inne platformy zaczynają akceptować tokenizowane aktywa świata rzeczywistego). Zatem tokeny 25hours niosą nie tylko prawa udziałowe (np. do zysków z hotelu), ale i funkcjonalność finansową: można je włączać do transakcji DeFi, pożyczek, a nawet tworzyć z nich płynne produkty inwestycyjne. To ilustruje szerszą zmianę – realne aktywa wchodzą do DeFi, zwiększając zakres dostępnych zabezpieczeń i zmniejszając zależność ekosystemu od wysoce zmiennych kryptowalut (How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans? | Transak | Transak).

Podsumowanie

Tokenizacja 25hours Hotel w Hamburgu była kamieniem milowym zarówno dla branży nieruchomości, jak i technologii blockchain w Europie. Wykorzystano sieć Polygon do stworzenia cyfrowych udziałów w realnym aktywie, co zapewniło natychmiastową płynność i integrację z DeFi przy zachowaniu pełnego zabezpieczenia tokenów aktywem bazowym (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). 45-milionowa transakcja została sfinansowana wspólnie przez inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych (poprzez Swarm Markets), co pokazuje dążenie do demokratyzacji inwestycji w aktywa wcześniej dostępne tylko dla dużych graczy (How Tokenization of Physical Assets Enables the Economy of Everything?). Dzięki tokenizacji, udziały w hotelu stały się przenośne i podzielne, a posiadacze tokenów mogą korzystać z dobrodziejstw DeFi – takich jak całodobowy handel czy zaciąganie pożyczek pod zastaw tokenów (How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans? | Transak | Transak). Choć nie wszystkie szczegóły transakcji są jawne (np. dokładna struktura inwestorów była komunikowana jedynie w ograniczonym gronie), to dostępne źródła potwierdzają jej przełomowy charakter. 25hours w Hamburgu stał się pierwszym hotelem premium w UE w pełni przeniesionym “na łańcuch bloków”, co otwiera drogę kolejnym projektom tokenizacji nieruchomości komercyjnych w zgodzie z regulacjami. Transakcja ta udowodniła, że blockchain może zrewolucjonizować rynek nieruchomości, zwiększając jego płynność i dostępność, a jednocześnie wprowadzając realne aktywa do świata zdecentralizowanych finansów (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain) (How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans? | Transak | Transak).

Źródła

Finyear – “Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain” (komunikat o uruchomieniu tokenizacji akcji i obligacji przez platformę Swarm, luty 2023) (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain) (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). Zawiera informacje o wykorzystaniu sieci Polygon, zgodności z regulacjami niemieckimi oraz umożliwieniu inwestycji 24/7 zarówno inwestorom instytucjonalnym, jak i detalicznym w tokeny zabezpieczone realnymi aktywami.
101blockchains – “How Tokenization of Physical Assets Enables the Economy of Everything?” (analiza koncepcji tokenizacji, 2022) (How Tokenization of Physical Assets Enables the Economy of Everything?). Wspomina m.in. tokenizację hotelu w Paryżu (26 mln €) jako największą w Europie przed 2023 r., co podkreśla skalę transakcji 25hours (45 mln €). Omawia też ogólnie zalety tokenizacji (np. szerszy dostęp inwestorów, mniejszy próg wejścia).
Transak (blog) – “How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans?” (artykuł o tokenizacji realnych aktywów w kontekście DeFi, 2023) (How RWA Tokenization Unlocks Decentralized Loans? | Transak | Transak). Wyjaśnia, że tokenizacja nieruchomości otwiera nowy rozdział dla zabezpieczeń pożyczek w DeFi, bo pozwala użyć tokenów reprezentujących np. budynki jako collateral. Potwierdza to koncepcję wykorzystania tokenów hotelu jako zabezpieczenia pod pożyczki.
CityAM – “Crypto AM Spotlight on Swarm Markets: Paving the way for tokenisation of real-world assets” (wywiad z twórcami Swarm, czerwiec 2023) (Crypto AM SPOTLIGHT on Swarm Markets: Paving the way for tokenisation of real-world assets – City AM). Opisuje misję Swarm jako łączenie tradycyjnych finansów z DeFi dzięki tokenizacji realnych aktywów. Podkreśla regulowane podejście Swarm (licencja BaFin) i cele wprowadzenia realnych papierów wartościowych na blockchain.
Strona Swarm (newsroom) – oficjalne materiały informacyjne platformy Swarm (Swarm – The gold standard for blockchain-based finance) (Swarm launches world-first tradable stocks and bonds on chain). Zaznaczają m.in., że tokeny RWA mogą służyć jako nowe zabezpieczenia (np. dla emisji stablecoinów czy w zarządzaniu skarbcem), co koresponduje z ideą użycia tokenów hotelu w aplikacjach DeFi (zabezpieczanie pożyczek, zwiększanie efektywności kapitału).

Specjalizujemy się w tokenizacji nieruchomości, oferując inwestorom i właścicielom łatwy dostęp do płynności oraz innowacyjnych możliwości inwestycyjnych dzięki technologii blockchain.

ul. Plac Bankowy 2, Warszawa 00-095

gm@deepocean.house